Ярослав Романчук

В программе ТЕМА 16 августа 2016г. «Что происходит в BYN-рублём? Перспектива пол- и полтора года» Ярослав Романчук, руководитель Научно-исследовательского центра Мизеса.

  • оценка спроса и предложения на иностранную валюту. Комбинация ручных и рыночных инструментов привела к сокращению спроса на валюту. Несмотря на сокращение валютной выручки на $3 млрд. предложения валюты оказалось достаточным, особенно с учетом получения властями внешних кредитов почти на $1 млрд.;

  • оценка спроса и предложения на BYN-рубли. Нацбанк зажал рублевую денежную массу, сильно подморозил спрос на рублевые кредиты высокими процентными ставками, но не справился со спросом номенклатурных лоббистов на льготные кредиты;

  • динамика доходность рублевых и валютных депозитов. Нет оснований считать динамику развития ситуации с вкладами в I полугодии 2016г. устойчивой. В условиях искаженного показателя «инфляция», с учётом долгового бремени, инвестиционной засухи и экспортного провала есть риск перехода рублёвых вкладов в зону отрицательной доходности;

  • кредитование рыночное и льготное: по итогам 2015г. 44,9% всех кредитов были льготными, в рамках госпрограмм, по итогам I полугодия доля льготных кредитов составила 43,6%. Нацбанк и Совмин не справились с основным источником кризиса в экономике Беларуси – не умерили аппетиты номенклатурных фаворитов, лоббистов и «красных» директоров и АПК-баронов.

  • риски на финансовом рынке: инфляционные, девальвационные ожидания, большой дефицит счета текущих операций, рост проблемных активов банков и денежно-кредитная экспансия в ущерб макроэкономической стабильности.

 

Скачать [19 MB, MP3]